«Неприличное» подорожание

У акционеров предприятий «ЕвразХолдинга» появилась возможность хорошо заработать на продаже акций - их цена стремительно растет. Все дело в том, что «Евраз» вскоре после начала «дела ЮКОСа» отказался от трансфертного ценообразования (схемы, «погубившей» нефтяную компанию). Результаты новой финансовой политики «ЕвразХолдинга» стали известны на прошлой неделе. Например, подконтрольный предприятию Западно-Сибирский меткомбинат стал в четыре раза прибыльнее, чем в прошлом году, что спровоцировало взлет цен на его акции. Горнометаллургическая группа «ЕвразХолдинг» - крупнейший участник российского рынка черных металлов. В 2003 году общий объем выплавки стали предприятиями группы составил 13,9 млн т. Управляющая компания ООО «ЕвразХолдинг» осуществляет руководство Нижнетагильским, Западно-Сибирским и Новокузнецким металлургическими комбинатами, а также Находкинским морским торговым портом.   В «ЕвразХолдинге» озабочены тем, как купить акции собственных предприятий подешевле. На фото - глава «ЕвразХолдинга» Александр Абрамов. Фото ИТАР-ТАСС Стремление к финансовой прозрачности предприятий, получившее популярность среди крупных компаний после «дела ЮКОСа», выгодно не только государству, но и мелким акционерам. В частности, стремительно богатеют владельцы акций предприятий «ЕвразХолдинга». На прошлой неделе компания отчиталась за полугодие по международным стандартам финансовой отчетности. За шесть месяцев было получено $509 млн чистой прибыли. Для сравнения: по итогам аналогичного периода 2003 года по стандартам МСФО (в нее вошли данные только по Нижнетагильскому меткомбинату и Западно-Сибирскому меткомбинату) чистая прибыль составила $258 млн. Особенно впечатляющий рост продемонстрировал Западно-Сибирский меткомбинат (ЗСМК) - одно из крупнейших российских металлургических предприятий. Его чистая прибыль в размере $199,1 млн за полугодие в четыре раза превысила аналогичный показатель за прошлый год ($51,2 млн). «Стремительное увеличение прибыли ЗСМК в числе прочих факторов можно объяснить следующими обстоятельствами: «ЕвразХолдинг», находясь под впечатлением обвинений против ЮКОСа, принял решение не переводить прибыль на балансы кипрских офшоров, а оставлять ее на балансе самих предприятий», - считает аналитик компании «Брокеркредитсервис» Вячеслав Жабин. Как отмечают специалисты, до этого, согласно отчетам «ЕвразХолдинга», компания практиковала систему внутрикорпоративного ценообразования: например, ЗСМК продавал компании Mastercroft продукцию по цене незначительно выше себестоимости. В свою очередь кипрская компания реализовывала продукцию комбинатов уже по мировым ценам. У меня и лишнего веса то было 3-4 кг, сбросить их очень трудно, но никак не получалось, пока не начала ужинать коктейлями. Очень хорошая, но для многих дорогая альтернатива всяческим диетам. Таким образом, основная часть прибыли, по словам аналитиков, оставалась на балансе кипрской компании. Переход на новую финансовую политику и возросшая прибыль «Евраза» не замедлили сказаться на стоимости акций предприятий холдинга. «Если в начале года акции ЗСМК не пользовались спросом, а предложения по покупке составляли $30, то теперь спрос и цена существенно возросли. Недавно состоялась сделка по цене $104,5 за акцию ЗСМК», - говорит аналитик московской инвестиционной компании «Проспект» Ирина Ложкина. Финансисты считают, что это еще не максимум и цена акций будет увеличиваться. Уже сейчас на рынке начинает фигурировать стоимость $130. По информации «КС», сам «ЕвразХолдинг» еще до подведения итогов полугодия, в августе, начал скупку собственных акций. Как сообщили «КС» работники предприятия, представители руководства холдинга предлагают приобрести акции по цене уровня начала года - порядка $45 за простые акции и около $30 за привилегированные. Руководству «Евраза» составляют конкуренцию московские компании, которые за пределами предприятия предлагают более выгодную цену - порядка $60 за простую акцию и от $30 за привилегированную. «Цена может быть и больше, в зависимости от величины пакета акций», - подчеркнул на условиях анонимности в беседе с корреспондентом «КС» представитель компании, проводящей скупку акций. На вопрос о том, в чьих интересах ведется скупка, собеседник ответил, что это «крупная московская компания». Работники самого предприятия не исключают, что за этой структурой стоит также «ЕвразХолдинг», предлагающий тем самым альтернативный канал продажи. Да можно даже не бывать, достаточно иметь фоновые знания кинематографа, культуры. В пресс-службе Западно-Сибирского меткомбината не смогли прокомментировать скупку акций: «Если это делает «ЕвразХолдинг», то мы не вправе высказывать здесь свое мнение». В руководстве «ЕвразХолдинга» информацию о скупке акций не опровергают, однако воздерживаются от каких-либо комментариев. Игра на опережение роста цены акций - так характеризуют финансовые аналитики попытку холдинга скупить собственные акции по цене ниже рыночной. В инвестиционной компании «Проспект» считают, что скупка акций «по дешевке» объясняется стремлением снизить затраты, связанные с развитием компании. «Есть ряд преобразований (например, перевод компании на единую акцию), которые по закону предполагают объявление оферты - обязательства выкупить акции у их владельцев», - говорит аналитик ИК «Проспект» Ирина Ложкина. Она считает, что при столь высокой цене акций оферта может обойтись «ЕвразХолдингу» слишком дорого, а скупка собственных акций может помочь сэкономить на оферте. «ЕвразХолдинг» стратегически ориентирован на доведение своих долей в подконтрольных активах до возможного максимума, - считает Вячеслав Жабин. - Естественно, компания стремится купить акции как можно быстрее и дешевле. Если холдинг не сделает это сейчас, то вынужден будет перекупать их в несколько раз дороже у «подсуетившихся» финансовых компаний».