Брокерам станет спокойнее

Закончив 2002 год, брокеры, кажется, вздохнули с облегчением. После прошлогодних взлетов и падений на фондовом рынке 2003-й провозглашают годом стабильности - с привычной оговоркой «если не будет катаклизмов». К ним относят войну в Ираке и возможные проблемы России с выплатой госдолга. В остальном аналитики предполагают, что нас ждет спокойный период, а фаворитами предстоящего сезона станут телекоммуникационные компании.   Фото Татьяны КРАВЧЕНКО По словам аналитиков, минувший год для российского фондового рынка можно считать достаточно успешным. Как говорит Владимир Виденеев, начальник аналитического отдела компании «ЛЭНД», в первом полугодии на рынке преобладали оптимистичные настроения, к тому же у российских акций была хорошая стартовая база - они имели значительный потенциал роста. Во втором полугодии сразу несколько факторов сменило тенденцию с позитивной на негативную, и большинство российских котировок значительно пострадало. Серьезное влияние на настроения российских участников оказал американский фондовый рынок. Именно под этим влиянием индекс РТС закрыл год на уровне 359 (плюс 38% за год), несмотря на ожидания того, что индекс РТС побьет уровень в 400 пунктов. Начавшийся год, по словам аналитиков, скорее всего, будет спокойным. По мнению Дениса Храмцова, руководителя торгового отдела ИК «Амальгама-Инвест», следует и в дальнейшем ожидать существенного сокращения волатильности. Владимир Виденеев также считает, что нет никаких предпосылок для бурного роста или падения на российском рынке. «При хорошем стечении обстоятельств будет плавный рост примерно на 10%», - комментирует господин Виденеев. Пошатнуть ожидаемое спокойствие способны несколько причин, и первая - возможность войны в Ираке. По словам Дениса Храмцова, начало военных действий может негативно повлиять на динамику цен на нефть. Реакция на фондовом рынке будет мгновенной. Не секрет, что бюджет России зависит от мировых цен на энергоносители. Как считает Владимир Виденеев, если возникнут проблемы с исполнением бюджета на фоне того, что в 2003 году России предстоит выплата большой части госдолга, это подорвет доверие иностранных участников ко всему рынку. Тем не менее, по словам Дениса Храмцова, если цены на нефть не упадут ниже уровня $21-23 за баррель, это обеспечит дальнейший рост инвестиций в российскую экономику. Нефтяной сектор - явный лидер прошлого года - теперь представляется аналитикам достаточно «скучным». Прежде всего потому, что ключевое событие 2002 года - приватизация «Славнефти» - ничего интересного на рынок не принесло. «Мы не рассчитываем на глубокое падение акций нефтяных компаний, считаем, что они будут держаться на уровне текущих цен», - выражает свое мнение Владимир Виденеев. По-прежнему малопонятной остается ситуация с энергетикой. Денис Храмцов считает, что энергетический сектор в 2003 году будет одним из наиболее привлекательных для вложений, однако, по его словам, динамика котировок акций во многом будет определяться темпами прохождения реформы электроэнергетики. Но другие аналитики более пессимистичны. «Пока судьба реструктуризации неясна, провести фундаментальный анализ РАО ЕЭС невозможно», - говорит Максим Шеин, руководитель аналитического отдела компании «БКС». Владимир Виденеев считает, что «компания вряд ли отыграет в этом году свое падение». «Нужно учесть такой фактор, как скупка акций РАО сторонним крупным инвестором начиная с сентября. Благодаря этому ликвидность акций поднялась, и компания закрыла год с результатом не минус 40%, а всего минус 15%, - поясняет он. - Однако нам неизвестны дальнейшие планы этого инвестора». Акции «Мосэнерго» выглядят несколько лучше и не были подвержены серьезным колебаниям, поэтому аналитики компании «БКС» советуют включать их в портфели вместо РАО. Одними из наиболее привлекательных для вложений в 2003 году представляются телекоммуникационные компании. Как объясняет это Максим Шеин, в будущем году значительно вырастут доходы населения, а следовательно, и поступления в сферу услуг. «Сейчас в телекомы делаются серьезные вложения, которые имеют гораздо меньшие сроки окупаемости, чем, например, вложения в нефть, - рассказывает Максим Шеин. - В среднем по этим компаниям прогноз роста - 30%, но, например, «Ростелеком» может достигнуть и 40%». Интересует возможность изготовления мармелада в фирменной упаковке с логотипами нашего клиента. Минимальная партия, цена. Россия, г.Новосибирск Среди сотовых операторов ситуация несколько иная. Сейчас они не столько ведут борьбу за новых клиентов, сколько пытаются переманить их друг у друга. Владимир Виденеев считает, что первоначально многие аналитики недооценили компанию «ВымпелКом» и ее стремление развиваться. «Серьезный рост прибыли «ВымпелКома» был для рынка достаточно неожиданным. Мы полагаем, что огромный разрыв в капитализации компаний МТС и «ВымпелКом» должен сократиться», - говорит аналитик компании «ЛЭНД».